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油脂期貨繼續做多關注中美中加貿易摩擦 開戶熱線021-20963620 微信公眾號qihuokaihu88 QQ客服95215041
油脂漲勢暫緩玉米上市壓力漸增

重要信息及點評:油脂期貨繼續做多關注中美中加貿易摩擦

為保障食糖市場供應,經廣西壯族自治區人民政府同意,決定投放12.7284萬噸廣西地方儲備糖,競拍底價為5800元/噸。點評:投放儲備糖增加市場供應,彌補階段性供需缺口。重點關注:油脂觀點:急漲急跌后現調整走勢,油強粕弱料延續邏輯:油脂:供應端,馬來產量降低,出口強勁,利多馬棕油價格。油脂整體庫存同比下降,春節消費旺季來臨預計油脂庫存延續下降趨勢。消費端,產地生物柴油需求預增。油脂進入消費旺季。綜上,預計油脂強勢延續。操作建議:油脂:多單續持,做縮豆棕,菜棕價差。風險因素:馬棕產量超預期,中美中加貿易摩擦結束,拖累油脂價格。

觀點:急漲急跌后現調整走勢,油強粕弱料延續信息分析:(1)昨日蛋白粕盤中下探后收回部分跌幅,多空分歧大;油脂呈高位震蕩走勢,豆油、棕櫚油收十字星。(2)巴西大豆播種過半,美國中西部遭遇極寒天氣。巴西農業咨詢機構AgRural周一報告稱,截至11月7日,巴西農戶2019-2020年度大豆播種工作已完成58%。AgRural表示,這略快于五年同期均值的57%,且較之前一周提高12個百分點。一股來自北極的強冷空氣快速的穿過美國的中西部地區,預計將于今天到達墨西哥灣沿岸和東海岸,可能會對作物造成損害。(3)馬棕出口強勁。船運調查機構Intertek  Testing  Services(簡稱ITS)周一發布的數據顯示,馬來西亞11月1-10日棕櫚油產品出口量為412,040噸,較上月同期的344,330噸增加19.7%。(4)國產大豆價格小幅上漲。國產大豆價格大多穩,部分漲,東北部分地區塔豆裝車價格在1.72-1.80元/斤,較昨日持平;內蒙古地區塔豆裝車報1.70-1.74元/斤,較昨日持平;江蘇翠扇豆裝車價格報2.62-2.65元/斤,較昨日持平;湖南、湖北地區中黃豆報2.30-2.4元/斤,較昨日漲0.03元/斤;河南、河北地區中黃豆裝車價格報2.05-2.13元/斤,較昨日漲0.03元/斤。邏輯:蛋白粕:供應端,11月供需報告變動不大,無亮點。美豆供需相對平衡。當前美豆收割近尾聲,低溫過程是否影響產量仍需確認,或在12月供需報告中下調單產。油脂期貨繼續做多關注中美中加貿易摩擦,南美新作大豆播種進度加快,后續生長期天氣至關重要。中美關系仍存不確定性。需求端,生豬存欄環比降幅收窄,高價導致生豬壓欄行為增多。東北疫情復發影響補欄積極性。預計12月中旬殺年豬后或沖擊豆粕需求。中長期,在國家和地方推動下,生豬存欄預計見底回升,利好豆粕需求。總體上,短期內蛋白粕弱勢延續,中期警惕春節前急跌風險,長期跟隨生豬修復周期看漲。油脂:供應端,馬來產量降低,出口強勁,利多馬棕油價格。油脂整體庫存同比下降,春節消費旺季來臨預計油脂庫存延續下降趨勢。消費端,產地生物柴油需求預增。油脂進入消費旺季。綜上,預計油脂強勢延續。操作建議:蛋白粕:短期區間操作,中期關注節前出欄急跌機會,長期逢低布局多單。做多豆菜粕價差。油脂:多單續持,做縮豆棕,菜棕價差。風險因素:美種植面積大增;下游養殖恢復不及預期。馬棕產量超預期,中美中加貿易摩擦結束,拖累油脂價格。


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